電気設備サブコン9社の株価・時価総額｜4年で株価2〜7倍、きんでん・関電工が1兆円超

前回は9社の売上・利益を見た。今回は株式市場からの評価、つまり株価と時価総額を比べる。売上が「会社がどれだけ稼いだか」なら、株価・時価総額は「その会社を市場がどれだけ価値があると見ているか」だ。

上場している8社（住友電設は後述のとおり2026年3月に上場廃止）について、時価総額の大きさと、この4年の株価の推移を整理した。

1. 時価総額＝市場が測る「会社の値段」

時価総額は株価 × 発行済株式数で、その会社を丸ごと買うのに市場が付けている値段だ。図1のとおり、2026年3月末できんでん（約1.39兆円）と関電工（約1.20兆円）が1兆円を超え、3位クラフティア（約6,624億円）を大きく引き離す。売上と同じく、この3社が上位グループだ。

おもしろいのは、時価総額の順位が売上の順位と少しずれることだ。

前回の売上（2025年3月期）では4位トーエネック→ユアテック→中電工→日本電設工業の順だったが、時価総額では日本電設工業（約2,932億円）が中電工・トーエネックを上回り4位につけている。

売上の規模だけでなく、利益率や成長期待を市場が織り込むため、「売上は中位でも市場評価は高い」会社が出てくる。時価総額は、売上とは別の物差しなのだ。

物差し	上位の並び
売上（2025年3月期）	4位以降はトーエネック → ユアテック → 中電工 → 日本電設工業
時価総額（2026年3月末）	きんでん → 関電工 → クラフティア → 日本電設工業
ずれる理由	売上の規模だけでなく、利益率や成長期待を市場が織り込むため

2. 株価はこの4年で2〜7倍に

次に株価の推移だ。図2は、2022年3月末を100として各社の株価を指数化したもの（株式分割は調整済み）。9社すべてが右肩上がりで、4年で2〜7倍という急騰ぶりがひと目でわかる。

突出しているのは関電工で、指数703（＋603%）。続いてきんでん442（＋342%）、ユアテック370（＋270%）と続き、最も穏やかな中電工でも221（＋121%）だ。

この背景には、前回の記事で見た増収増益がある。データセンター・半導体工場・再生可能エネルギー関連の電気設備工事が急増し、各社の売上と営業利益率が伸びた。

市場はその業績と、これからも需要が続くという期待を織り込んで株価を賷い上げた。電気設備という「地味」に見えていた業種が、脱炭素とデジタル化の担い手として見直された4年だった。

ただし注意点がある。トーエネックは2024年10月に1→5、四電工は同時期に1→3の株式分割を実施している。

分割すると1株の値段は下がるが会社の価値は変わらない。図2はこれを調整した連続系列で比べている。株価チャートを自分で見るときは、分割の前後で「急落した」ように見えることがあるので、分割調整後の値かどうかを確かめたい。

3. PER・PBRで「期待の大きさ」を見る

株価が業績の何倍まで買われているかを示すのがPER（株価収益率）、純資産（解散価値）の何倍かを示すのがPBR（株価純資産倍率）だ。数字が大きいほど、市場の期待が高い（＝割高になりやすい）ことを意味する。

9社の中ではきんでんのPERが21.14倍、関電工のPBRが2.99倍と高く、成長期待が大きい。一方、中電工のPBRは1.05倍と解散価値の近くにとどまり、相対的に評価は控えめだ。

配当に着目すると、四電工の配当利回りは4.22%と9社で最も高く、株主還元に積極的な姿勢がうかがえる。下の表に、時価総額・4年の株価上昇率・PER・PBR・配当利回りを整理した。

会社（証券コード）	時価総額 （2026年3月末）	4年株価 上昇率	PER	PBR	配当利回り
きんでん 1944	約1.39兆円	＋342%	21.14倍	2.24倍	3.21%
関電工 1942	約1.20兆円	＋603%	17.94倍	2.99倍	2.22%
クラフティア 1959	約6,624億円	＋226%	15.36倍	1.79倍	2.5%
日本電設工業 1950	約2,932億円	＋201%	14.3倍	1.29倍	2.81%
中電工 1941	約2,651億円	＋121%	13.07倍	1.05倍	2.88%
トーエネック 1946	約1,920億円	＋202%	11.5倍	1.35倍	3.41%
ユアテック 1934	約1,770億円	＋270%	12.77倍	1.09倍	3.18%
四電工 1939	約900億円	＋221%	14.28倍	1.23倍	4.22%
住友電設 1949	上場廃止 （2026年3月）	＋118% 2025年3月末まで	－	－	TOB 9,760円

指標	計算のもと	何を表すか
時価総額	株価 × 発行済株式数	その会社を丸ごと買うのに市場が付けている値段
PER（株価収益率）	株価が業績の何倍か	大きいほど市場の期待が高い（＝割高になりやすい）
PBR（株価純資産倍率）	株価が純資産（解散価値）の何倍か	1倍近くなら、相対的に評価は控えめ
配当利回り	―	稼いだ利益をどう扱うかという、株主還元の姿勢

4. 就活・転職でどう読むか

株価は「市場の期待」の写し鏡

株価や時価総額は、その会社の将来への期待を市場がどう見ているかを映す。

PBRやPERが高い会社は成長期待が大きく、低い会社は「割安」とも「評価が控えめ」とも読める。ただし株価は業績以外の要因（金利・市況・需給）でも動くため、会社選びでは株価そのものより、前回見た売上・利益の中身とあわせて総合的に見るのが安全だ。

株価は給与に直結しない。ただし例外もある

株価が上がっても、それが直接あなたの給与になるわけではない。ただし、業績連動賞与・従業員持株会・株式報酬（RS等）がある会社なら、会社の業績や株価の伸びが待遇に反映されることがある。気になる会社があれば、募集要項や有価証券報告書で、持株会の奨励金や株式報酬制度の有無を確認するとよい。

配当・還元の姿勢も一つのシグナル

配当利回りや増配の方針は、会社が稼いだ利益をどう扱うかの姿勢を示す。

四電工の利回り4.22%やきんでんの大幅増配計画（2026年3月期実績130円→2027年3月期予想240円）のように、株主還元を強める会社が増えている。これは財務に余裕が出てきたサインでもあり、会社の体力を測る補助線として使える。

5. このデータの限界

結論。株価は「市場から見た会社」。売上や利益とは別の物差し。両方を並べて初めて輪郭が見えます。

株価から読めること	あわせて注意すること
市場が将来をどう見ているか	株価は業績以外の要因（金利・市況・需給）でも動く
成長期待の大きさ（PER・PBR）	高い＝良い会社とは限らない。売上・利益の中身とあわせて見る
株主還元の姿勢（配当利回り・増配）	財務に余裕が出てきたサインとして、体力を測る補助線になる
待遇への影響	株価は直接は給与にならない。業績連動賞与・持株会・株式報酬の有無を確認する
数字の時点	時価総額は2026年3月末、PER等は2026年5〜7月時点で取得日が会社ごとに異なる

出典

株価（各期末＝3月最終売業日終値）・PER・PBR・配当利回り：各社のYahoo!ファイナンス個別ページ（2026年7月27日取得、指標は2026年5〜7月�時点）。発行済株式総数：関電工・きんでん・クラフティアは各社2026年3月期 決算短信、他社は会社公表情報。

各社の株価情報：関電工（1942）、きんでん（1944）、クラフティア（1959）、トーエネック（1946）、住友電設（1949）、中電工（1941）、ユアテック（1934）、日本電設工業（1950）、四電工（1939）。

住友電設の上場廃止・TOB（買付価格9,760円、2026年3月3日上場廃止・最終売買3月2日）は、日本取引所グループ（JPX）の上場廃止に関する開示および大和ハウス工業の適時開示（2025年10月30日公表）による。

時価総額は2026年3月末終値×発行済株式総数（自己株式を含む）の算出値。株価は変動するため、最新の数値は各社IR・証券会社サイトで確認されたい。

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